俄罗斯-乌克兰冲突最重要的因素在于金钱关系之外。然而，资金将扮演重要角色。
的确，货币问题显然是我们英国人拥有的唯一一张牌——或者至少是我们准备使用的唯一一张牌。正如我们试图给俄罗斯造成经济损失一样，乌克兰冲突的后果肯定会给我们造成严重的经济损失。
诚然，我们与俄罗斯的直接经济联系极其有限。英国对俄罗斯的商品出口仅占英国GDP的0.1%，而英国从俄罗斯的商品进口仅占0.4%。我们对俄罗斯的服务出口仅占0.1%。
事实上，我们更容易受到冲突对我们主要贸易伙伴的影响。其中最重要的是最依赖俄罗斯天然气的德国。它占英国商品和服务出口的8%。
你很容易就能预料到冲突对经济的影响很小，因为俄罗斯是一个非常小的经济体，在世界上只排在韩国之后，排名第11位。而且，取决于你如何衡量，俄罗斯的人均GDP在世界上要么排在第50位，要么排在第70位。
然而，当中东产油国在1973-74年和1979-80年发动第一次和第二次石油危机时，它们在全球GDP中所占的比重并不大。这场乌克兰冲突的主要经济后果可能与当时的情况类似。
1974年，经济学家们就石油危机是导致通货膨胀还是通货紧缩展开了激烈的辩论。事实上，两者兼而有之:价格是通胀，实际需求是通缩。由此产生的经济状况很快被称为“滞胀”。
尽管英国没有直接依赖俄罗斯的天然气，但目前的冲突和任何随后的供应中断都会增加国际能源价格，这必然会在这里产生连锁反应。我们的天然气、电力和汽油价格已经上涨，而且肯定还会继续上涨。
油价已短暂升至每桶100美元以上，为八年来最高水平。诚然，以今天的货币计算，油价在2008年达到了每桶180美元以上的峰值。同样，以今天的货币计算，1979-80年的油价冲击将油价推高至每桶近160美元的高位。
此外，世界经济现在对石油的依赖比过去要少。所以，美元对美元，今天高油价对经济的影响应该比当时小。尽管如此，它仍将意义重大。
此外，这场冲突的经济影响比能源价格更广泛，因为俄罗斯是其他商品和具有战略重要性的矿产的主要来源，而乌克兰是粮食和其他食品的一个非常大的出口国。
因此，除了高能源价格之外，可能还会有更高的食品价格，并可能出现关键部件的短缺和瓶颈。除此之外，我们和我们的贸易伙伴在经济和基础设施的关键部分受到俄罗斯网络攻击的严重威胁。
所有这一切造成的滞胀影响使得包括英格兰银行在内的中央银行的处境更加艰难。它们应该通过加息来应对更大的通胀压力，还是通过降低利率来应对通缩压力——或者什么都不做?
上世纪70年代的教训是，如果他们无所作为，就有可能陷入恶性通胀。我怀疑，他们将继续实施逐步加息和逆转量化宽松政策的计划。
由于这场冲突，股市遭受了适度的巨大损失，随后在周五大幅反弹。股市的下跌会抑制需求，因为人们现在不那么富有了。
但影响可能相当小。如果通胀上升迫使央行大幅加息，进而有可能导致经济陷入衰退，那么股市的损失肯定会大得多，对总需求造成更严重的后果。
尽管英国与俄罗斯的贸易涉及的金额相对较小，但许多人会担心我们极度依赖俄罗斯的金融——购买房地产和企业，以及流入银行存款。
然而，重要的是不要把资本流入和收入混为一谈。如果俄罗斯资本没有像现在这样大量流入英国，这对我们的经济几乎没有什么影响。一些资产的价格会更低——尤其是伦敦市中心的高端房地产。但那又怎样?生活中还有比贝尔格莱维亚(Belgravia)的房价更高的东西。
当然，许多英国专业人士认为，他们的收入与这些俄罗斯资本的流入，以及生活在英国的俄罗斯人在从餐馆、私立学校到奢侈品等所有东西上的支出密切相关。
但是俄罗斯在英国花费的总金额并没有那么多。它也不会完全停止。诚然，资本流入可能会受到严重限制，但如果资金不从俄罗斯流入，就会从其他地方流入。
其结果是，尽管我们选择对俄罗斯实施何种经济和金融制裁的决定是一个微妙而复杂的决定，但我们不应因为担心自己可能遭受极其破坏性的后果而受到限制。
无论这场冲突给我们带来何种不利的经济后果，我们无论如何都要承受。制裁本身不会带来更多的损失。在任何情况下，都有更重要的问题面临风险。
在最近去世的几年前，杰出的历史学家诺曼·斯通(Norman Stone)给了我们一个警告。他写道:“在乌克兰问题上，俄罗斯就是美国;如果没有，她就是加拿大——大部分时间都是雪。”几乎没有人注意到这一点，大多数注意到这一点的人会认为这是一种严重的夸张。但普京总统似乎相信这一点。
罗杰·布托(Roger Bootle)是资本经济(Capital Economics)董事长。你可以通过roger.bootle@capitaleconomics.com联系他